全球锂电隔膜供需AB面

锂电隔膜涨价苗头正在显现。

新能源汽车市场火热,动力电池需求增长带动隔膜需求量攀升。GGII初步调研数据显示,2021Q3中国动力电池出货量56GWh,同比增长接近150%。Q3隔膜出货量约20亿平方米。

需求拉动下,头部隔膜企业几乎满产满销,带动业绩大幅增长,其中星源材质、恩捷股份Q3净利均同比翻番。

沧州明珠表示锂离子电池隔膜产品销量较上年同期增长,产品单位成本较上年同期降低,盈利能力提升;中材科技隔膜加速产能释放,销量及盈利水平较去年同期增幅较大。

全球锂电隔膜供需AB面

恩捷股份表示,第三季度锂电池隔膜出货量约8亿平方米,目前每月出货均比上月增长1000-2000万平。其预计明年需求会更强劲,未来3-5年隔膜供应处于偏紧状态。未来几年将以每年新增25条生产线为目标进行产能扩展和产线建设。

星源材质今年已与LG化学签订4.5年内43.11亿元湿法涂覆膜供应合同、与Northvolt签订33.4亿元隔膜供应合同。其预计2021全年出货有望超过11亿平米。

最新发布的《2030年前碳达峰行动方案》指出,到2030年,当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右。2020年我国汽车销量为2531.1万辆,以此来算,2030年新增新能源汽车将达1000万辆。

新能源汽车高增长空间叠加储能市场爆发,锂电隔膜供需结构正在反转。

行业判断,当前全球主流锂电隔膜企业供给与需求持续紧平衡,按照目前的扩产节奏(隔膜扩产建设周期大致需要2-3年),叠加隔膜设备厂商产能有限,预计全球隔膜维持至少2-3年的紧平衡。

目前,国内湿法隔膜主流产品价格在1.23-2.9元/平方米,国内湿法涂覆膜主流产品2.1-3.4元/平方米,国内干法隔膜主流产品0.93-1元/平方米。

回顾过往,隔膜价格自2014年一路下跌,在2019年之后,随着新能源汽车行业发展,隔膜需求增加,价格下跌趋势终止,处于低位徘徊。

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2014年以来的隔膜价格走势

业内分析,四季度锂电隔膜的紧平衡将会打破,同时一些小厂会开始进行涨价测试。据悉,主流隔膜厂已对下游中小电芯厂实现调价,对龙头调价有望在四季度落地。

GGII认为,2021Q4国内新能源汽车市场仍将维持快速增长势头,锂电池、四大主材及细分材料价格有望继续上涨,其中预计隔膜价格增长将超10%。

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A面:全球扩产潮

年初以来,头部动力电池企业密集扩产启动,为匹配电池端需求,隔膜企业开启大规模扩产模式。

高工锂电不完全统计,今年以来,国内共计10家企业宣布进军或扩产隔膜及涂覆项目,投资金额约527亿元,产能超168.4亿㎡(注:按1亿平米设备投资约3.3亿元测算,恩捷股份预计新增39亿㎡;璞泰来纯涂覆基地未包含在内)。

全球锂电隔膜供需AB面

全球锂电隔膜供需AB面

此外,海外企业也在扩充隔膜产能:

3月,日本旭化成宣布投资300亿日元(约合18亿元)在宫崎县建设新工厂,规划年产能3.5亿平方米,计划于2023年上半年开始。

4月,韩国SKIET宣布投资1.1万亿韩元(约合64亿元)在波兰建设其第三、四家电池隔膜工厂。其预计到2023年底的隔膜总产能将达到18.7亿平米,是目前产能的三倍以上。

10月,日本东丽与LG化学宣布将在匈牙利合资运营电池隔膜公司,双方总投资将超过1万亿韩元(约合55亿元),目标是到2028年电池隔膜年产能达到8亿平方米。

上述国外4家企业的隔膜产能合计新增30.2亿平方米,算上国内企业扩增产能,总共新增约198.6亿平方米。

按照1GWh锂电池需求隔膜约1500万平方米估算,198.6亿平方米将实现配套1324 GWh锂电池需求。

GGII数据显示,预计到2025年全球新能源汽车渗透率将达到20%以上,将带动全球动力电池出货量达到1100GWh;2025年全球储能电池出货量将达到416GWh。

这意味着,理论上今年供给端的隔膜规划产能(1324GWh)与2025年需求端(1516GWh)匹配基本相当,供需较为平衡。

但考虑到上述部分扩产项目在2027-2028年落地,若将需求时段拉远,到2030年全球动力电池的需求量将达到2700GWh,意味着届时全球隔膜还面临超1TWh的动力电池配套产能缺口。

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B面:扩产瓶颈

产能扩张“雄心勃勃”,未来隔膜供给缺口却难以迅速填补。

头部隔膜企业的设备基本采用进口,目前全球主要隔膜设备厂商仅有4家:日本制钢所、日本东芝、德国布鲁克纳、法国伊索普。

隔膜产线的扩张速度很大程度上取决于隔膜设备的供应情况:一方面全球主流设备供应商整体产能有限,设备扩产节奏较为保守;另一方面,从订单下发至设备交付通常需要一年半以上,设备进厂后通常还需要数月的设备调试时间。

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根据外部资料整理

据悉,日本制钢所扩产节奏较为保守,与恩捷股份的供货合同持续至2025年,每年供应恩捷约15条产线,依然难以满足恩捷扩产需求。

为推进国内外产能扩张计划,星源材质今年3月与布鲁克纳签订1.0488欧元(约合7.7881亿元人民币)的供货合同,购买8条双向拉伸微孔电池隔膜生产线设备的设计、制造、供应、安装指导、执行调试和开机试车等服务。

对于头部隔膜企业而言,设备产能是主要瓶颈;而对于其他隔膜企业而言,扩产则面临更多障碍。

今年9月宣布进军锂电隔膜的长阳科技直言,新进入者的风险包括技术、市场竞争、客户认证等。

如,锂电池隔膜通常需要经过较长的试制时间、试制阶段,国内厂商认证时间约为9-12个月,国外厂商认证时间约为18-24个月,因产线及产品认证周期较长,对行业新进入者形成一定壁垒与风险。

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