直击科创丨走上新赛道,客户过于单一的罗克佳华成败在此一役

亿欧新制造新闻,上交所11月12日披露,罗克佳华科技集团股份有限公司(后称“罗克佳华”)科创板首发过会。

凭据招股书,罗克佳华聚焦于物联网手艺的研发与应用,主营营业包罗修建智能化、智能脱硫运营、智慧环保、智慧都会、环保监控与信息化。现在公司已经拥有了自主产权的智能传感器、云链数据库、物联网IOT平台及人工智能AI 算法等焦点手艺。

从2016年最先,罗克佳华物联网手艺的应用中央逐渐从修建智能化、智能脱硫运营向智慧环保、智慧都会营业拓展与转移。但近年来,涌入这一赛道的头部企业越来越多,罗克佳华无疑面临一系列挑战。

客户集中政府部门和国企,季节性颠簸大且账期长

凭据招股书,罗克佳华遵照《上海证券交易所科创板股票刊行上市规则》中第一套上市尺度,即“预计市值不低于人民币 10 亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5000 万元,或者预计市值不低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元。”

根据扣除非经常性损益孰低原则,2017年和2018年罗克佳华的扣非净利润分别为2858.03万元、6029.06万元,2018年的营业收入为3.89亿,知足上述财务指标。

凭据招股书,罗克佳华2016、2017、2018年营收分别为30649.99万元、33227.61万元、38903.51万元,归母净利润分别为2991.41万元、3592.01万元、6387.42万元。营业收入和净利润均呈逐年上涨趋势

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但值得注意的是,罗克佳华营业收入受季节性影响颠簸大。凭据招股书,2016-2018年其第四季度主营营业收入占比分别为52.18%、73.13%和56.17%。由此可见,公司收入主要来自第四季度

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罗克佳华在招股书中示意,这是由于公司的营业主要应用于修建智能化、智慧环保、智慧都会等领域,以是收入主要来自于政府部门及国有企业。而这类客户多在上年度末举行结算,以是导致公司营收受季节性颠簸影响大。

除了受季节性颠簸大之外,客户过于集中政府部门和国企,也造成了应收账款金额大、账期长的大风险。凭据招股书,2016年终、2017年终和2018年终,公司应收账款账面价值分别为15425.05万元、27564.84万元、29146.38万元,逾期营收账款占比分别为56.70%、48.18%、53.11%,占比较高。

因此,若是应收账款客户泛起大规模逾期付款情形,罗克佳华将面临现金流周转不足的问题,存在对公司谋划造成威胁的可能。

此外,通过剖析讲述期内各项营业营收占比,可以直观地发现,自2016年之后,罗克佳华修建智能化营业和环保监控与信息化营业逐年削减,智能脱硫运营和智慧环保营业增幅较大。

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但不容忽视的是,营业占比更改背后,仍然存在异常严重的客户集中度问题。凭据招股书,在智能脱硫营业中,来自兴能发电的营业收入占公司当期营业收入的比例分别为94.65%、96.30%、92.78%以及96.92%。以是,若是罗克佳华不能连续中标兴能发电智能脱硫运营项目,或是项目完工后不能连续拓展新客户,将可能导致公司业绩无法连续增进。

发力智慧都会赛道,市场竞争猛烈,未占有先发优势

招股书中提到,罗克佳华在未来生长战略上,准备将原有营业逐渐迭代升级到智慧环保和智慧都会营业,从而向物联网大数据运营模式生长。

在智慧环保领域,罗克佳华推出云链数据库和大数据AI服务系统,在之后2年,准备拓展天下117个污染重点治理都会及周边。在智慧都会领域,罗克佳华则以智慧环保为切入点,同时连系过往在修建智能化领域的基础,横向拓展智慧都会其他详细应用领域。

基于此,本次科创板上市,罗克佳华拟募资5亿元,将主要用于大气环境AI大数据系统建设项目和大数据AI研发系统建设项目。

直击科创丨走上新赛道,客户过于单一的罗克佳华成败在此一役

凭据招股书,其中,大气环境AI大数据系统建设,主要是为了扩大焦点营业的产业化规模,知足公司营业不停增进的需要。大数据AI研发系统则是要是为了增强在智慧环保和智慧都会领域的产物研发和手艺创新力。

但值得注意的是,智慧都会强调系统化建设和顶层设计,需要以政策指导、营业主导、手艺推动的模式举行生长。而且,手艺需要落地到详细场景,只有多个场景举行聚合才气推动整个都会智慧化。

除此之外,现在该领域竞争已经日趋猛烈,诸如BAT这类互联网企业以及海康威视这类安防企业都开启了结构。罗克佳华与之相比,在资金、手艺、人才等综合实力方面存在不足。倘若罗克佳华不能准确掌握政策趋势、手艺落地能力不强,将很容易在残酷的市场竞争中败下阵来。另外,客户集中度过高的问题,对于罗克佳华的连续谋划也造成了一定风险。

事实上,若是本次募资乐成,罗克佳华不仅能够用这笔资金加大研发投入以拓展新的营业增进点,对于稳固现金流也起到了很好的作用。科创板上市之路行至此,接下来的路将更为要害。

编辑:余欣婷

本文来源于亿欧,原创文章,作者:马诗晴。转载或互助请点击转载说明,违规转载执法必究。

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